据路透本周一报道：中国货币市场利率在月末再次飙升，大银行叫停了贷款。

　　虽然，看起来这全都归咎于月末因素：

　　交易员表示，周一中国货币利率大幅上涨，因为在月末前，小银行争相囤积现金储备，同时大银行叫停了贷款活动。上海一家外资银行的经纪人表示，现在的(信贷)环境很紧张，但业内普遍预计，接下来的几天，情况将缓慢地缓解。

　　经纪人表示：“部分原因是月末因素，部分是因为大银行没有增加放贷的资金，所以现在市场有点紧张。”他还补充道，虽然(银行间市场资金)价格明显走高，但交易额还是相对较小的，因为最大的银行叫停了银行间交易。在月末前，中国的企业和银行都会囤积现金来支付分红和满足存贷比的监管要求，这增加货币市场利率的周期性上涨压力。

　　今天早上9点22分，7天债券回购协议的交易量加权平均价格开盘报出了不寻常的5%报价。交易员表示，利率是走高了，但鉴于月末因素，这并不是特别高，这个报价之后跟上的几个报价也都在相同的区间。

　　然而，福布斯从另一个侧面报道了这个件事：

　　这个月的前三周，中国四大银行已经流失了1万亿元的存款，单单第一周就流失了7000亿元。这个吓人的消息源于中国最权威的财经媒体上海证券报。

　　怎么解释存款的突然间流失呢?从一些指标上看，这个月中国出现了大规模的资本流外，但资金流出银行体系的现象，看起来和资金向海外流动并没有直接的联系。如果存在联系，官方媒体就不会强调这种现象。毕竟，最近几周北京当局一直对资本流出中国的现象轻描淡写，就像外管局上周一发表的公告一样。

　　至少在某种意义上说，造成存款流失的原因可能比资本流外更加恶劣。中国银行业一直利用各种手段，在季末锁定更多的存款来满足存贷比和其它监管要求。比如说，这些金融机构通常在季度末借钱，并把借来的钱以存款入账。通过巧妙的会计处理运作的这个“花招”，解释了为什么银行每个季报日都显示出了巨大的现金头寸，但仍然没有资金放贷，就像上个月一样。

　　这不禁让我们想起，雷曼倒闭前是怎么利用回购交易的会计处理漏洞，在资产负债表上把回购交易“装饰”成普通交易，把风险都隐藏起来了。